外汇保证金交易入门初级教程

  外汇保证金交易又称虚盘交易、按金交易,就是投资者用自有资金作为担保,从银行或经纪商处提供的融资放大来进行外汇交易,也就是放大投资者的交易资金。融资的比例大小,一般由银行或者经纪商决定,融资的比例越大,客户需要付出的资金就越少。国际上的融资倍数也叫杠杆。

第三节  影响美元的基本面因素

1.Federal Reserve Bank (Fed): 美国联邦储备银行,简称美联储  美国中央银行,完全独立的制定货币政策,来保证经济获得最大程度的非通货膨胀增长。Fed主要政策指标包括:公开市场运作,贴现率(Discount Rate),联邦资金利率(Fed Funds rate)。

2.Federal Open Market Committee (FOMC): 联邦公开市场委员会  FOMC主要负责制订货币政策,包括每年制订8次的关键利率调整公告。FOMC共有12 名成员,分别由7 名政府官员,纽约联邦储备银行总裁,以及另外从其它11 个地方联邦储备银行总裁中选出的任期为一年的4 名成员。

3.Interest Rates: 利率,即Fed Funds Rate,联邦资金利率  是最为重要的利率指标,也是储蓄机构之间相互贷款的隔夜贷款利率。当Fed 希望向市场表达明确的货币政策信号时,会宣布新的利率水平。每次这样的宣布都会引起股票,债券和货币市场较大的动荡。

4.Discount Rate: 贴现率  是商业银行因储备金等紧急情况向Fed 申请贷款,Fed 收取的利率。尽管这是个象征性的利率指标,但是其变化也会表达强烈的政策信号。贴现率一般都小于联邦资金利率。

5.30-year Treasury Bond: 30 年期国库券,也叫长期债券  是市场衡量通货膨胀情况的最为重要的指标。市场多少情况下,都是用债券的收益率而不是价格来衡量债券的等级。和所有的债权相同,30 年期的国库券和价格呈负相关。长期债券和美元汇率之间没有明确的联系,但是,一般会有如下的联系:因为考虑到通货膨胀的原因导致的债券价格下跌,即收益率上升,可能会使美元受压。这些考虑可能由于一些经济数据引起。

但是,随着美国财政部的“借新债还旧债”计划的实行,30 年期国库券的发行量开始萎缩,随即30 年期国库券作为一个基准的地位开始让步于10 年期国库券。

根据经济周期的不同阶段,一些经济指标对美元有不同的影响:当通货膨胀不成为经济的威胁的时候,强经济指标会对美元汇率形成支持;当通货膨胀对经济的威胁比较明显时,强经济指标会打压美元汇率,手段之一就是卖出债券。

作为资产水平的基准,长期债券通常一般会受到由于全球的资本流动而带来的影响。新兴市场的金融或政治动荡会推高美元资产,此时,美元资产作为一种避险工具,间接的会推高美元汇率。

6.3-month Eurodollar Deposits: 3 月期欧洲美元存款  欧洲美元是指存放于美国国外银行中的美元存款。如:存放于日本本国外银行中的日元存款称为“欧洲日元”。这种存款利率的差别可以作为一个对评估外汇利率很有价值的基准。比如以USD/JPY 为例,当欧洲美元和欧洲日元存款之间的正差越大,USD/JPY 的汇价越有可能得到支撑。

7.10-year Treasury Note: 10 年期短期国库券  当我们比较各国之间相同种类债券收益率时,一般使用的是10 年期短期国库券。债券间的收益率差异会影响到汇率。如果美元资产收益率高,会推升美元汇率。

8.Treasury: 财政部  美国财政部负责发行政府债券,制订财政预算。财政部对货币政策
没有发言权,但是其对美元的评论可能会对美元汇率产生较大影响。

9.Economic Data: 经济数据  (见第二节)

10.Stock Market: 股市  3 种主要的股票指数为:Dow Jones Industrials Index(Dow,道琼斯工业指数), S&P 500(标准普尔500种指数)和NASDAQ(纳斯达克指数)。其中,道琼斯工业指数对美元汇率影响最大。从20 世纪90年代中以来,道琼斯工业指数和美元汇率有着极大的正关联性(因为外国投资者购买美国资产的缘故)。影响道琼斯工业指数的3 个主要因素为:1)公司收入,包括预期和实际收入;2)利率水平预期;3)全球政经状况。

11.Cross Rate Effect: 交叉汇率影响  交叉盘的升跌也会影响到美元汇率。

12.Fed Funds Rate Futures Contract: 联邦资金利率期货合约  这种合约价值显示市场对联邦资金利率的期望值(与合约的到期日有关),是对联储政策的最直接的衡量。

13.3-month Eurodollar Futures Contract: 3 月期欧洲美元期货合约。和联邦资金利率期货合约一样,3 月期欧洲美元期货合约对于3 月期欧洲美元存款也有影响。例如,3 月期欧洲美元期货合约和3 月期欧洲日元期货合约的息差是决定USD/JPY 未来走势的基本变化。

第三节 影响美元的基本面因素】更新于2018-08-03 11:54:00

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